【观点】利润大增却现金流承压，工业富联高增长质量遭质疑

凤凰网财经分析指出，工业富联虽然利润大幅增长，但同期经营活动实际收到的现金远低于账面利润，两者明显背离。

核心原因在于大量已售货款尚未收回，应收账款较年初大幅增加，存货规模同样高企；与此同时，公司对供应商的欠款和短期借款规模庞大，资产负债率较年初上升。

公司AI服务器出货增长强劲，但每百元收入扣除成本后所剩无几，属于典型的薄利生意。

此外，美国针对其供电技术专利的调查仍在进行，构成额外不确定性。

分析认为，公司并不缺订单，关键在于四季度客户欠款能否回收、现金流能否改善，以及专利调查如何收场。