天风证券—消费电子行业：DeepSeek~R1降本增效，看好ASIC赛道及应用端弹性释放—250209

近期Deepseek—R1因其低成本和高性能引起广泛关注，主要源于V3基模的降本提效创新及R1模型强化学习训练对推理能力的提升。AI创新范式下后训练和推理环节的迭代为ASIC带来成长机遇，预计2028年数据中心ASIC市场规模将达429亿美元。海外AI链公司业绩表现分化，Meta在AI广告业务带动下收入创新高，微软云计算业务增长放缓。持续看好算力投资及需求增长趋势，尤其在后训练及推理端。看好果链及智能硬件创新带来的应用端潜力释放。