国联民生证券—电子行业周报：云厂商资本开支加大，DeepSeek驱动推理端需求加速—250309

北美及中国云厂商相继发布最新业绩，资本开支大幅增长，尤其受益于AI需求拉动。亚马逊、谷歌、微软、Meta等公司在2024Q4的资本开支同比增长显著，阿里巴巴未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和。博通展望积极，AI相关收入大增。建议关注AI算力硬件产业链，相关标的包括工业富联等。