新城控股商业地产业务持续发力，盈利改善获机构强烈推荐

新城控股采用‘住宅商业’双轮驱动模式，商业地产方面，吾悦广场2024年末开业面积达1601万平，出租率97.7%，商业运营总收入128.08亿元，同比增长13.1%。开发业务规模持续收缩，存货减值计提115.6亿元，债务结构优化，融资成本降至5.92%。机构预计2025-2027年净利润分别为899/1245/1419亿元，给予‘强烈推荐’评级，合理股价区间14.83-17.55元。