新城控股2025上半年业绩稳健 商业运营增长显著

2025年8月底，新城控股披露半年度业绩报告。上半年实现营业收入221.00亿元，归母净利润8.95亿元，扣非归母净利润9.47亿元，商业运营收入69.44亿元（同比增长11.8%），经营活动现金净流入2.86亿元。商业运营板块表现突出，物业出租及管理毛利率71.2%，贡献整体毛利77.1%；截至6月底，在全国141个城市布局205座吾悦广场，已开业及委托管理在营174座，开业面积1608.14万平方米，出租率97.81%。上半年吾悦广场客流总量9.5亿人次（同比增长16.0%），总销售额超515亿元（不含车辆销售，同比增长16.5%）。财务方面，有息负债余额522.76亿元，结构优化，净负债率53.4%，平均融资成本降至5.55%（较2024年下降37个基点），上半年新增融资约44.79亿元。公司深化“五边形经营理念”，会员人数达4917万人，“我爱你·五月”活动推动销售额提升15%、客流量提升13%。社会责任方面，上半年交付249万平方米物业，新建及在建项目绿建覆盖率100%，投入公益捐赠278.6万元。多家机构发布研报看好，中信建投维持买入评级及21.82元目标价，申万宏源上调净利润预测并维持“买入”评级。