新城控股上半年业绩修复 商业运营收入增11.8%

新城控股2025年上半年业绩显示，营收221亿元，归母净利润8.95亿元，扣非归母净利润9.47亿元，毛利率同比提升5.25个百分点至26.85%。商业板块表现突出，截至6月末在营吾悦广场174座，整体出租率97.81%；上半年吾悦广场客流总量9.5亿人次（同比增16%），总销售额超515亿元（不含车辆销售，同比增16.5%），会员人数达4917万人。商业运营总收入69.44亿元，同比增长11.8%，物业出租及管理业务毛利占总毛利提升至77.06%，毛利率71.2%。融资方面，上半年境内外融资渠道突破，6月发行3亿美元境外债券，8月发行10亿元中票（票面利率2.68%），新增经营性物业贷等约44.79亿元；期末融资余额522.76亿元（较年初降13.74亿元），净负债率53.4%，在手现金91.83亿元，经营性现金流净额2.86亿元（连续数年为正），上半年已偿还债券10.67亿元，保持“零违约”。中金研报指出其下沉商业形成壁垒，2028年开发业务或出清，融资成本降至5.55%，转型不动产运营商有望重构盈利模型。