新城控股2025半年报：营收221亿 商管收入增11.78%

新城控股2025年半年报显示，期内实现营收221.00亿元，扣非净利润9.47亿元，毛利率26.85%（同比增长5.25个百分点），经营性现金流净额2.86亿元且连续为正。商业运营总收入69.44亿元，同比增长11.78%，占总营收31.42%；物业出租及管理业务毛利45.73亿元，占总毛利提升至77.06%，毛利率71.20%。174座在营吾悦广场总销售额超515亿元（不含车辆销售），同比增长16.5%，平均出租率97.81%，共布局205座吾悦广场分布在141个大中城市。合同销售额103.30亿元，回款率115.05%，未售土地面积2909万平方米（近60%位于经济发达地区）。上半年交付249万平方米超1.6万套物业。财务方面，在手现金91.83亿元，净负债率53.40%，融资成本降至5.55%，新增境外3亿美元债券及境内10亿元中票（票面利率2.68%），经营性物业贷等融资约44.79亿，净负债率行业较低，财务结构优化。申万宏源等机构给出买入或推荐评级。