新城控股代建突围遇阻，转型商业谋出路

新城控股近日加码布局代建赛道，设立两家建管公司以推进轻资产业务。

然而，代建行业竞争已趋白热化，头部企业格局稳固，新城建管新增签约面积仅排行业第十一名，且面临毛利下滑压力。行业整体集中度高，突围难度较大，新城控股或已错失先发优势。

同时，公司对地产开发事业部进行区域整合，反映出开发业务持续承压。为应对挑战，新城控股通过发行中期票据和不动产ABS等方式积极融资，同时将业务重心转向商业运营，计划投入80%资源。