【观点】新城控股商业资产支撑度过行业低谷

地产行业2025年年报季显示分化，出险房企通过债务重组获得账面盈利但经营层面仍亏损。

政策方面，2026年政府工作报告重新提及'去库存'，支持收购存量商品房用作保障房。

新城控股2025年营收虽跌四成，但旗下吾悦广场出租率稳定在97%以上，年租金收入140多亿元，毛利占公司六成以上。

分析指出，商业资产成为公司度过行业下行期的关键支撑，体现了提前布局商业地产的长期战略价值。