【观点】摩根士丹利看涨新城控股2027年利润反弹

摩根士丹利在近期研报中分析，新城控股房地产开发业务对整体业绩的拖累持续减弱，预计2027年核心利润有望恢复至26亿元。结合政府在最新‘十五五’规划中提振消费的计划，预测其租金收入将以约8%的复合年增长率增长。

商业板块成为抵御周期的关键，2025年商业运营总收入同比增长10%，同店销售额稳步提升，商业持续性经营收入已连续多年超过当期利息支出，2025年该比例增长至3.94倍，为现金流提供稳定保障。