【观点】新城控股商业收入提升助转型对冲风险

房企2025年业绩呈现明显分化，运营业务成为对冲开发业务下行风险的关键增长曲线。新城控股2025年实现营收530亿元，净利润6.8亿元，同比降幅均在四成左右，但商业运营收入140.9亿元，占比24.6%，对应毛利占比达63%，较2024年提升15个百分点。

行业分析指出，多数房企在2026年将重点发展商业、办公等运营类业务，以修复利润并确保生存，华润置地、龙湖集团等案例显示运营业务盈利能力强，转型趋势明确。