【观点】战略转向‘大资管’，以REITs激活千亿商业资产

新城控股掌舵人王晓松在2026年中提出从“保生存”向“增量发展”的战略转向。其核心是谋划“大资管”新局，以公募REITs为工具，全面激活沉淀的逾1200亿元吾悦广场资产，推动公司向主动型商业资产管理平台转型。支撑此战略的底气是公司财务状况根本性好转，短期债务压力已过，且2025年商业运营收入达141亿元，2026年第一季度商业收入首超住宅，商业地产毛利占比高达63%。王晓松规划的路径包括重资产端通过REITs回收资金、轻资产端承接代建与运营需求，旨在构建“重资产稳盘、轻资产扩表、资管业务提估值”的发展模式。