【观点】房地产板块四重逻辑共振反弹，处于三底叠加阶段

近期房地产板块走出近15%的反弹行情，核心驱动来自政策面、基本面、资金面与估值面四重因素共振：政策端定位从“防风险”转向“促消费与筑屏障”，政治局会议将房地产纳入“筑牢安全屏障”框架，超百城跟进出台宽松政策；基本面销售端边际改善，核心城市率先复苏；资金面高低切换，长期超跌的板块获资金青睐；估值处历史绝对低位，安全边际充足。

当前板块处于“政策底+市场底+估值底”三重叠加阶段，短期看好估值修复机会，中长期需验证“金九银十”销售成色、核心城市房价企稳节奏及政策落地效果，板块行情若要从反弹转向反转，仍需基本面数据持续验证。