东航物流年报增收不增利：跨境电商成引擎，但成本压顶毛利率承压

东航物流2024年营收240.56亿元，同比增长16.66%，但归母净利润26.88亿元仅增8.01%，低于机构预测11.79%。跨境电商和产地直达解决方案收入大增36.72%，占营收51.89%，但航空速运收入下滑0.9%。航空运费成本上涨16.87%，导致航空速运、地面服务毛利率双降，综合物流解决方案毛利率微增。公司优化资产结构，资产负债率降至26.21%，研发投入增71.9%，推进生鲜港等项目。当日股价微跌，市值201.46亿。