东航物流半年报：Q2净利增8% 机构上调盈利预测

国金证券发布东航物流研究报告，公司2025年上半年实现营业收入113亿元（同比降0.3%），归母净利润12.9亿元（同比增0.9%）；其中Q2营收57.7亿元（同比降4.8%），归母净利润7.4亿元（同比增8%）。分业务看，航空速运收入47亿元（+8.5%），地面综合服务收入13亿元（+5.4%），综合物流解决方案收入53亿元（-8.3%）（跨境电商物流收入降27%，产地直达业务收入增37%）。上半年毛利率18.7%（同比持平），期间费用率3.4%（降0.4pct），净利率11.4%（增0.1pct）。公司优化航网结构，开通多条国际航线，货邮总周转量同比增5.62%。国金证券上调2025-2027年归母净利预测至26/30/33亿元（原24/27/29亿元），维持“买入”评级。