【观点】国海证券：航空客运有望企稳回升 行业盈利或能迎来改善

国海证券发布研报分析航空行业，认为当前悲观预期有所消减，行业供需向好。供给端，未来三年或受限，新机队交付延迟，运力增速缓慢。需求端，航空客运出行需求保有韧性，有望维持稳增；航空货运中国际线货邮周转量同比增长16.5%，AI相关货物运输有望成为需求重要驱动力。同时，油价中枢回落、人民币升值，航司成本压力缓解，行业盈利有望迎来改善。该研报看好货运景气度上行，并推荐关注东航物流，认为其业绩兑现能力较强，具备红利投资价值。