深度】东航物流：VS国货航，对比视角看东航物流，持续推荐

东航物流与国货航在业务模式上存在相似性，但东航物流业务构成更为多元。2024年前三季度，东航物流在财务表现、航空速运、航空货站及综合物流解决方案方面均优于国货航，盈利水平和毛利率更高。行业供给逻辑持续兑现，跨境电商和冷链物流成为航空货运增长的驱动力。投资建议看好东航物流的运价弹性，预计2025年目标市值370亿。