投行价格战卷出'白菜价'！天风费率1.8%逆势而上，能扛住行业内卷风暴吗？

券商投行业务低价竞争加剧，中金、中信证券等出现超低费率定增承销案例，天风证券2024年定增费率1.8%，高于行业平均0.49%。行业费率五年持续下滑，定增市场规模萎缩后回暖，头部券商垄断市场。低价策略旨在维系客户关系、提升行业排名，但可能引发执业质量隐忧。天风费率处于中上游，需平衡竞争压力与业务质量。