天风证券卷入11.98亿信托纠纷，《差额补足函》效力争议成焦点

天风证券因与长安信托的11.98亿元债券投资纠纷案引发关注。2019-2020年，长安信托通过天风证券承销的债券投资武汉当代系企业，天风证券出具《差额补足函》。后因当代集团债务危机，长安信托依据该函要求天风证券偿付，但天风证券以《差额补足函》未经内部审批、法律效力存疑为由抗辩。案件经法院裁定驳回起诉后，长安信托上诉中。此案暴露债券投资类信托业务中的合规风险及行业乱象。