天风证券上周跌幅超10%，行业并购整合受政策鼓励

本期2025年12月1日至12月5日，非银金融板块整体表现强势，但天风证券在个股涨跌幅排名中位于后五位，期间跌幅为10.56%。

当前证券行业正处于从通道化向综合化、专业化、国际化转型的关键阶段，行业竞争加剧与开放格局并存，并购整合浪潮与国际化布局成为头部券商构建竞争力的核心驱动力。政策方面，新‘国九条’明确提出建设一流投资银行的目标，监管部门近期协同推出系列配套政策，为行业提质升级提供制度支撑。监管明确鼓励行业内整合，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，有助于提升行业整体竞争力与资源配置效率。