【观点】天风证券自营业务暴跌，业绩承压引投资警示

2026年一季度上市券商业绩分化显著，自营业务成为拉开差距的关键变量。天风证券自营业务净收入从去年同期4.13亿元降至0.48亿元，跌幅超88%，业绩承压明显，仅靠经纪业务小幅支撑。分析人士指出，自营业务分化体现了机构在策略体系、投研配置和风控能力上的系统性差距，行业“马太效应”持续强化。

投资建议上，应优先选择非方向化自营占比高、盈利结构均衡的标的，规避像天风证券这样依赖权益多头押注、业绩波动大的企业，聚焦业绩质量和业务壁垒精选个股。