【观点】天风证券风险出清后仍需关注合规与业绩持续性

天风证券正处于风险出清后的关键验证期。文章指出，历史违规处罚已集中落地，国资完成改组并补充资本，但新增合规问题屡现（上半年罚单数量居行业首位），且业绩高度依赖市场行情、盈利结构单一。二季度业绩虽大幅反弹，但持续性存疑，投资者需关注其内控执行力与业务转型进展。