券商板块有望迎来盈利估值双升

资本市场回稳向好，叠加较低基数和政策支持，券商板块基本面和估值有望修复。2025年新“国九条”政策体系逐步落实，中长期资金入市框架明晰，利好券商盈利增长。预计25Q1券商盈利增速可达44%，市场交投活跃度大幅改善，零售及投资业务有望驱动券商基本面超预期增长。行业供给侧改革加速，推动券业做优做强，提升国际竞争力。券商估值处于历史低位，具备配置价值和向上弹性，天风证券为受益标的之一。