增值税恢复征收或对银行业利润形成利空压力

财政部2025年8月2日发布公告，自8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入恢复征收增值税，银行等自营机构税率6%，资管产品3%。同业存单继续免税，存量债券免税至到期。测算显示，恢复增值税对银行业利润有负面影响，上市银行归母净利润（24A）可能受冲击约3.5%，其中国有行受损更明显，农商行影响较小。政策或促使银行调整资产配置，增加免税债券投资，但实际影响需看货币政策与财政协同。