增值税新政或增银行税收成本，兴业等面临结构调整压力

财政部、国家税务总局自2025年8月8日起恢复对新发国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税，存量债券继续免征。券商分析称，政策将增加银行资产端税收成本，尤其是新发政府债投资，2026年起影响逐步显现。银行可能调整资产配置，偏好贷款和信用债，存量债券浮盈或缓解短期压力。金融债占银行负债比例低，负债端影响有限。测算显示对银行营收年均影响约0.4%，累计五年达2.7%。