兴业银行高分红低估值引机构增持，估值修复可期

2025年中报显示兴业银行高分红低估值特征显著，静态股息率4.88%，市净率0.63。大股东及机构投资者持续增持，大家人寿一季度增持5.4亿股，第一大股东福建省财政厅将86.44亿元可转债全额转股，前五大股东持股比例突破50%，股东集中度提升，普通股股东户数重回20万户内。上半年营业收入1104.58亿元，净利润431.41亿元同比增长0.21%，负债成本优化，一般性存款付息率同比下降30BPs，净息差1.75%降幅收窄，风险方面房地产、地方政府融资平台、信用卡等重点领域新发生不良下降，资产质量总体稳定，不良贷款率1.08%。管理层认为银行股估值修复驱动因素将延续，增量资金入市规模扩大，对长期趋势持乐观态度。