风格切换在即，银行板块迎配置良机

当前市场风格切换在即，科技成长板块估值处于历史高位且波动加剧，而以申万银行指数为代表的权重板块表现滞后，估值长期处于历史低位。银行板块基本面呈现持续改善态势，盈利修复趋势明确，且当前估值更低，业绩改善趋势更为明确。政策端对“城市更新”和房地产发展新模式的支持更为积极，同时银行板块股息率显著高于国债收益率，具备“避风港”效应。

四季度，基于市场风格轮动规律、估值比较优势以及基本面持续改善等多重因素，银行股重演上涨行情具有较高概率，优质区域银行和高股息大行均有望获得资金青睐。