【观点】华泰证券展望银行息差企稳拐点

华泰证券研报分析2025年上市银行业绩，指出息差边际企稳，负债成本优化，非息收入分化。

研报预计2026年息差企稳拐点可期，带动利息净收入回暖，中收业务有望修复，但其他非息收入可能承压。

风险方面，零售与房地产风险波动，资产质量整体稳健但需关注零售端压力。

估值方面，银行板块PB处于历史低位，股息率优势显著，配置性价比高。