东莞证券—银行业股份行深度报告：高股息托底，基本面复苏蓄势待发—250123

兴业银行等股份行通过削减业务管理费用和减轻减值损失计提以应对经济环境变化带来的冲击，2024年实现30.45%涨幅但落后于其他银行板块。2025年在促消费政策支持下，消费贷款和按揭贷款有望双扩张，带动股份行业绩修复。同时，房地产市场风险减弱、保险降费冲击减弱和资本市场回暖等因素将对股份行形成利好，预计负债端改善将持续释放效果，净息差降幅收窄。高股息和基本面复苏逻辑使股份行具备投资价值，个股中建议关注兴业银行等。