利率上行对债券收益影响有限 银行板块估值下行风险较小

从银行披露的数据来看，市场利率上升对银行债券投资损失的影响有限，且可以通过拨备进行平滑。当前银行板块估值处于低位，预计2025年行业净息差降幅收窄、业绩迎来拐点，银行估值下行风险较小。利率上行对银行业绩影响主要集中在利息净收入变化和债券投资损失，但实际影响较小。整体来看，利率上升时经济基本面较好，银行估值有望修复，负债结构较好的国有大行受益更多。