铜矿扩产提振业绩 冶炼巨亏拖累Q4 西部矿业2024年报现冰火两重天

西部矿业2024年营收500.3亿元（+17%），归母净利润29.3亿元（+5%），但Q4净利润同比暴跌66%，主因冶炼亏损（青海铜业全年亏损6.88亿元，下半年亏损5.7亿）及3.32亿资产减值。铜业务表现亮眼：矿产铜产量17.75万吨（+35%），玉龙铜矿扩产后处理能力达2280万吨/年，2025年计划矿产铜16.8万吨。风险点在于冶炼业务持续拖累及金属价格波动。