铜价承压叠加需求疲软 西部矿业盈利面临多重考验

沪铜主力合约近期震荡下跌，现货成交低迷，江苏杆厂减产致采购活跃度下降。铜精矿进口量创新高但TC加工费维持低位，显示供应端压力。房地产投资与新开工面积持续下滑，抑制铜需求。库存方面，LME及SHFE仓单减少，但国内社会库存累库，下游采购谨慎。综合来看，铜价短期震荡，库存压力与需求疲软对西部矿业盈利构成挑战。