铜市冰火两重天！高铜价遇冷下游不买账，万吨海外铜杀到再添压力

5月沪铜现货升水经历冲高回落，换月后高铜价抑制下游采购，叠加套利商平仓和仓单压力导致升水走低。6月国内铜产量预计稳定，但LME仓单注销带来的海外货源和俄罗斯电解铜进口增加可能加大供应压力。终端需求传导不畅导致现货升水难有起色，但换月后月差转嫁或短暂推高升水。