锌价过剩周期未终结 西部矿业或承压下行

上半年锌价经历两次单边下行和两次宽幅震荡，分析指出锌过剩周期尚未结束。当前锌矿供应充足，加工费上升推高冶炼利润，预计下半年锌锭供应维持高位，而地产基建需求疲软，供需失衡或加剧。预测2025年下半年沪锌指数可能大幅下行，最低或跌至矿端90%成本线，西部矿业作为锌业相关企业将面临价格压力。