铜价逼仓上涨创近期新高 西部矿业被机构看好

截至2025年6月27日，SHFE铜价环比上涨2.47%，LME铜价环比上涨2.26%，主要因全球铜库存降至低位（LME库存9万吨为2023年8月以来新低），叠加美国关税预期导致库存流向变化，引发逼仓式上涨。铜矿端全球产量累计同比仅增2%，废铜供应紧张，精废价差扩大至1965元/吨。需求端线缆开工率回落3个百分点，空调排产7-9月同比增速放缓，9月甚至下降13%。库存方面，国内铜社会库存环比下降10.8%，全球三大交易所库存合计39.8万吨。TC加工费维持低位（-43美元/吨），显示矿端供应紧张。机构推荐西部矿业等铜业公司，认为铜价短期强势但后续可能震荡。