华福证券—有色金属行业：继国内铜库存两周连增之后有望出现反转，宏观面或将继续压制铜价—250105

美联储12月降息25BP，但降息放缓趋势明显，打压贵金属价格回调。短期贵金属价格震荡，中长期避险属性凸显。铜供给端紧张，需求稳步下降，库存增加，但供需紧平衡支撑铜价。推荐关注的个股包括紫金矿业、洛阳钼业等铜矿股，西部矿业也在小而优关注之列。锂市场仍供过于求，稀土价格弱稳维持。一周市场回顾显示部分矿业股表现较好。