全球铜矿供应紧张，西部矿业受关注

市场分析报告指出，全球金属行业正经历结构性变化，上游矿山勘探投入连续下降，2025年全球矿业勘探资金仅为124亿美元，投资方向转向现有矿区效率提升，导致矿产端有效供给持续偏紧，行业投资意愿下降。

在铜行业，2025年全球铜矿产量增速预计仅为1.4%，供需缺口可能达到15万吨，2026年缺口预计扩大至30万吨。大型矿山事故频发、矿石品位下降及项目融资成本高企制约了产量增长。市场对长期供应紧张的担忧强烈，例如智利国家铜业公司向中国买家提出的2026年精炼铜长协溢价报价同比涨幅高达275%。报告将西部矿业列为铜板块值得关注的公司之一，指出其所在的行业供需结构持续优化。