东兴证券：钼价中枢有望上行，西部矿业受益

东兴证券在2025年12月16日发布的研究报告中指出，金属行业处于弱供给周期，供需结构优化及流动性溢价或提振小金属板块。报告提及西部矿业作为钼板块相关标的。

报告分析认为，钼行业供需延续紧平衡，考虑到新增项目投产晚及海外扰动，供给维持低速增长，而需求端受益于钢铁行业高端化转型，预计需求持续增长。这一基本面紧平衡状态有望推动钼精矿价格中枢上行，进而可能提升西部矿业等相关公司的盈利及估值弹性。