流动性充裕与供给约束共推金属价格上行

美国11月CPI通胀数据超预期降温，市场对美联储2026年降息幅度预期上修，货币流动性持续改善。受此提振，黄金、白银等贵金属及铜、铝等工业金属价格大幅飙升。

中信建投指出，一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束，共同推动商品价格不断挑战阶段性高点。此外，基础原材料的重要性日益受到各国重视，区域性缺口加剧进一步推动价格上行。在能源转型、AI算力建设及全球宽松政策共同推动下，资源需求具备长期支撑。