铜价创历史新高，供给紧张与政策重塑冶炼格局

文章分析指出，本周铜价强势突破创历史新高，伦铜突破1.2万美元/吨，沪铜突破10万元/吨。

供给端，智利铜矿存在罢工预期，若事件蔓延可能进一步加剧铜矿紧张格局。冶炼端，在政策鼓励兼并重组背景下，铜冶炼反内卷有望推进。

中长期看，由于铜矿资本开支不足、供给端扰动频发，供需格局或由紧平衡转向短缺，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行。文章在结论中建议关注包括西部矿业在内的相关标的。