【观点】机构看好小金属价格持续上涨

近期小金属价格持续走高，其中黑钨精矿价格涨幅超47%，2月11日超80亿元主力资金净流入小金属板块。

供给端资源品位下降、环保约束导致供应增长乏力；需求端光伏、新能源车、AI驱动需求爆发，小金属战略价值被系统性重估。

东吴证券表示，当前时点类似20Q4，需求超预期，厂商涨价诉求强，但涨价非暴涨。

东方证券指出，2025年刚果金配额制扭转供给过剩认知，2026年钴市将延续短缺趋势，价格有望再创新高。