【观点】有色金属获战略溢价，西部矿业扩张提升资源保障

文章分析指出，在全球战略竞争加剧背景下，关键矿产资源争夺日趋激烈，有色金属行业逻辑已从追求‘效率’转向保障‘安全’，从而获得显著的‘战略溢价’与‘安全溢价’。

以紫金矿业、洛阳钼业为代表的中国矿企迅速崛起，通过国内增储与全球并购提升国家资源自给率。资源全部集中在国内且具备较高原料自给率的西部矿业，在2025年通过竞价以86.1亿元竞得安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权，未来随着玉龙铜矿三期等项目建设，公司铜产量增长空间可观。

行业在‘顺周期’下形成‘涨价—盈利—现金流—扩产’的正向循环，资本市场给予估值提升，并呈现‘内资托底外资加持’的稳定结构。