【观点】铜价走高难改海外废铜供应偏紧格局

海外再生铜原料供应偏紧格局短期难以缓解。SMM分析指出，铜价走高虽能刺激部分社会库存释放，但废铜实际生成量受制于制造业开工率、产品寿命周期及回收效率，难以快速增加。经过前期持续消耗，可流通库存已有所减少，边际刺激效应减弱。同时，高铜价推升贸易资金压力，本地需求分流及国际运输不确定性进一步压缩出口货源。优质原料供应偏紧，报价折率或将维持高位。