【观点】下半年有色金属重心上移、品种分化，铜价预计12900-14500美元/吨

分析认为，2026年下半年有色金属走势将呈现“重心稳步上移、品种显著分化”的格局。铜受AI数据中心、电网升级等新兴需求及矿端供给约束影响，LME铜价预计运行于12900-14500美元/吨，价格重心稳步抬升。铝价受几内亚出口配额及云南水电供应等不确定性影响，三季度高位震荡，四季度需警惕需求走弱；锡价受AI产业链景气支撑，有望高位宽幅震荡。

钨、钼等战略小金属因供给刚性凸显，价格中枢存在较强支撑；碳酸锂四季度有望随旺季需求逐步走强。

整体看，下半年有色金属板块业绩确定性强，建议关注资源自给率高、产业链一体化完善的龙头企业。