【观点】5家机构密集调研，解析西部矿业业绩增长与冶炼盈利逻辑

西部矿业于11月3日发布投资者关系活动记录，10月29日接受东方财富证券等5家机构调研，就生产经营情况展开交流。

公司表示业绩大幅增长主要得益于铜、锌及金银产品价格明显上涨，钼、铟、硫酸等副产品价格亦有较大幅度上升。

冶炼板块盈利主要来自硫酸、硫磺及综合回收稀散贵金属等副产品贡献，主产品冶炼环节盈利有限，后续需关注加工费变化及副产品价格走势。

三季度精矿产量环比下降但业绩仍能环比上涨，系存货跌价准备冲回及参股公司投资收益贡献。西藏资源税调整征求意见已结束，公司暂未获知进一步消息，将在明年经营计划中先行纳入考量。