光大证券—铜行业周报：2025年4月家用空调排产同比13%，本周TC现货价格创新低—250126

本周铜价走势相对稳定，SHFE铜价环比下降0.9%，LME铜价环比上升1.0%。全球铜精矿产量增速放缓，电网需求稳定，中国家用空调排产延续高增长，铜库存有所波动。预计后续随供给收紧和需求改善，2025年铜价有望继续上行。推荐包括西部矿业在内的多家矿业公司。