从加工材产量看铜下游需求走势

国信证券发布铜行业快评，指出2024年中国铜加工材产量同比增加1.9%，新兴领域需求如电力电子、新能源汽车等拉动铜带、铜箔、铜管产量增长，而地产建材相关产品产量停滞或下滑。展望2025年，电力领域投资有望维持高增速，家电继续受益“国补”，光伏和新能源汽车增速可能放缓，但总体铜需求有韧性。在供给端增速不高的情况下，铜供需紧平衡，铜价维持高位。建议关注受益于高铜价的铜矿标的，包括西部矿业。