【观点】同业存单备案调整或引导银行负债优化

2026年商业银行同业存单备案额度迟迟未公布，市场传闻监管可能将其与二级资本债、永续债等金融债统筹管理。分析指出，这反映政策端优化银行负债与资本补充工具协同，避免单一工具过度扩张。若合并，同业存单可能进入“总量管控”模式，引导银行降低对同业存单的负债依赖、转向长期限的资本债稳定负债结构。

对银行股而言，负债基础好、流动性调节精细的大型银行占优，中小行或面临被动补充高价负债的压力，成本刚性更强。

对债券市场，存单收益率有下行空间，资本债发行节奏更稳定，整体对存单和资本债偏利好。