开源证券—银行业点评报告：非银限息影响显著，按揭需求延续修复—250123

12月末中小行存贷增速差由负转正，录得0.49%，环比上升1.23pct。企业活期存款改善趋势延续，特别是中小行对公活期存款增长显著。大行受非银存款拖累，存款同比少增27267亿元，但剔除非银存款后仍多增。定期存款同比少增，存款定期化趋势放缓。居民和企业的风险偏好修复可能导致定期存款向资本市场和活期存款转化。信贷增长季节性放缓，但债券投资大幅增加。北京银行作为受益标的之一，预计在政策发力下预期修复中获益。