券商观点|1月央行信贷收支表点评：大行资负缺口回溯与测算

开源证券发布报告指出，2025年初大行存贷匹配性不佳导致资金面偏紧，大行资负缺口的核心问题是增量存贷比上行。资产端信贷投放前置，债券配置力度强；负债端对公一般性存款和非银存款显著收缩。大行应对资负缺口大幅压降资金融出规模。报告预计2月四大行资负头寸缺口在1万亿元左右，并建议投资高股息银行，推荐中信银行，受益标的包括北京银行等。